近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门主线的(de)中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一(yī)览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价(jià)值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理板块个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气(qì)低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗日(rì)至1耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗2日(rì)）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务(wù)预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化(huà)，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三(sān)大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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