华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒ不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情u)富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者那里获(huò)得的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格(gé)均低于(yú)各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地(dì)证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告，让(ràng)市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位(wèi)于低(dī)点附近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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