5月以(yǐ)来(lái)，港股市场仍在持续下跌，最近一个交(jiāo)易(yì)日即5月25日主要指数(shù)更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产品年内(nèi)收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年内份额(é)增幅明(míng)显，纷纷创下历史新高。如广(guǎng)发基金两(liǎng)只港股(gǔ)ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华(huá)夏恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长，最新份(fèn)额更是(shì)逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对(duì)此表示，港(gǎng)股作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国(guó)内市场，而流动性(xìng)与海外流动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压力(lì)下，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。不过，当前港(gǎng)股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分(fēn)领(lǐng)域的投资机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年内资(zī)金合(hé)计净流(liú)入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看(kàn)，有多只ETF产品(pǐn)份额增(zēng)幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广(guǎng)发港股创新(xīn)药ETF年内份额(é)增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二(èr)。而易方达、富国(guó)基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此外(wài)，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新(xīn)份额(é)已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的高位，再创历(lì)史(shǐ)新高，并继续(xù)蝉联(lián)市场规模最大的港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超九(jiǔ)成(chéng)港股ETF产品年内收益为负(fù)，产品平均(jūn)收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港(gǎng)股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回(huí)调，但(dàn)4月(yuè)下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下跌(diē)，恒生指数(shù)、恒(héng)生科技指数在同(tóng)日创下年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中(zhōng)枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期(qī)港股市场(chǎng)波动下(xià)跌，广发恒(héng)生科技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受多个(gè)因素影响。一方面，国内经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方面，海外核(hé)心通(tōng)胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带来(lái)的债务(wù)违约风险也对(duì)市场(chǎng)风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分(fēn)内地互联(lián)网以及新(xīn)经济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造(zào)设备管(guǎn)制措施，加(jiā)大(dà)了市场对于国(guó)内(nèi)科技领域的担忧(yōu)，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均(jūn)影响了5月份(fèn)港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大主要(yào)有基(jī)本(běn)面以及(jí)资金面两方面(miàn)的原因(yīn)。

　　首先，从基(jī)本面角度来(lái)看，去年防疫政(zhèng)策(cè)转向后市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我们确实看(kàn)到由于线(xiàn)下场景的修复(fù)，消费需求出现了比较(jiào)好(hǎo)的恢(huī)复。而进入(rù)4、5月份，国(guó)内经济整(zhěng)体相较一(yī)季(jì)度环比有所减弱，这也(yě)使得市场对于国内经济复(fù)苏预期(qī)开始(shǐ)修正，整体盈利端(duān)预期(qī)有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的角度来(lái)看(kàn)，张昳泓表(biǎo)示，海外对(duì)于暂停(tíng)加(jiā)息的节奏出现反(fǎn)复(fù)，人民币汇率也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关(guān)口。港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市场，而(ér)流动性(xìng)与(yǔ)海外流动性相关度较高(gāo)，在(zài)基本面及流动性双重压力下(xià)，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角度是中美经济相对强(qiáng)弱关系的(de)直接反馈，“放(fàng)开国门之(zhī)后我们预期中国经济向上，美国(guó)经济(jì)进入(rù)衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋(fèn)，但实(shí)际(jì)结果中美两边(biān)的(de)状(zhuàng)态变化还是需要(yào)更长(zhǎng)时间(jiān)，但大(dà)概率还是会发生的，在(zài)这个过程(chéng)中(zhōng)的波(bō)折就对应着人民币汇率和港股的大幅(fú)波俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但(dàn)多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于(yú)历史(shǐ)偏低水平，具备(bèi)一定的(de)投(tóu)资性价比，并看好人工智能、互(hù)联网科技、创(chuàng)新药等(děng)细(xì)分领域(yù)的(de)投资机会(huì)。

　　广发(fā)基(jī)金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美银行(xíng)业危机影(yǐng)响和(hé)主要经济(jì)体政(zhèng)策变化扰动，今年以来港(gǎng)股持(chí)续回调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内外(wài)流(liú)动性(xìng)压力持续(xù)缓(huǎn)解，未来(lái)港股资(zī)金(jīn)面或有机会得(dé)到改善，结合当前的低估值水平，港(gǎng)股(gǔ)吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动较(jiào)大且(qiě)回调(diào)较多的细分板块(kuài)或(huò)许是(shì)值(zhí)得(dé)关注的(de)方向，例如恒生科技以及(jí)港股创新药等，若(ruò)未来市场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新药以及消费(fèi)复苏或者更能调动市场(chǎng)的关注度(dù)。”

　　投资建议上，广发基金(jīn)刘(liú)杰认(rèn)为港(gǎng)股波动性较大，建议投资者通过(guò)定投分(fēn)散参与，较好平衡风险和机(jī)会。同时(shí)，选择更有价值的细分赛道，或许更符(fú)合(hé)未来市(shì)场(chǎng)的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，首先，人(rén)工(gōng)智能有望成为全球投资(zī)的主线，推动了中美股(gǔ)市的表现(xiàn)，未来(lái)人(rén)工智能(néng)应用(yòng)或(huò)利好(hǎo)科技相关细分领域。其(qí)次(cì)，港股创新药是(shì)国内医药(yào)领域长期(qī)具备(bèi)相对优(yōu)势的细(xì)分(fēn)赛(sài)道，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的(de)占比(bǐ)，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更(gèng)先进的疗(liáo)法和创(chuàng)新药(yào)，长期(qī)投资价值值得关注(zhù)。此外，港股消费(fèi)行(xíng)业也有望上(shàng)行。因为目前我国(guó)经济总量数据(jù)回暖，国内经(jīng)济长远(yuǎn)发展的确定(dìng)性增强，居民可支配收入(rù)增加，消费信心(xīn)正逐(zhú)步恢复(fù)。

　　中融(róng)基金表示，港股市场(chǎng)是(shì)以机构和(hé)外资为主导的(de)市场，因此海外经(jīng)济数据对港股资金(jīn)面会产生较(jiào)大(dà)影响。在当前流动性(xìng)持续承(chéng)压和较弱的国际宏观(guān)环境(jìng)背景下(xià)，短期港股或是震荡行情，投资者可以关注高稳定性且具备估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比预(yù)期更强或者美国经济下滑比预期更(gèng)快这二者中任一情景(jǐng)发生甚至(zhì)同时发(fā)生时(shí)，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会(huì)走强(qiáng)。”中(zhōng)融(róng)基金进一步指(zhǐ)出，可以先(xiān)重点关注运营(yíng)商等高(gāo)股(gǔ)息资产，而随着(zhe)市场预期(qī)更进(jìn)一步强(qiáng)化，可(kě)以更多(duō)关注互联(lián)网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费(fèi)品(pǐn)的业绩差(chà)异很大(dà)，建议更(gèng)多关注个股的(de)性(xìng)价比与成长的(de)确(què)定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从(cóng)长期(qī)维度(dù)来看，当下(xià)港(gǎng)股市场具备一定的投资性价比，当前估值水平仍然位(wèi)于历史偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济的复苏节奏可能大(dà)概率(lǜ)是(shì)一波三折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏(sū)较弱的相对悲(bēi)观的预期，往后看随着经济的(de)缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也(yě)会(huì)逐步上修。而从流动性角度来(lái)看，美联储暂停加息虽(suī)在节奏上(shàng)较难判断(duàn)，但(dàn)往未来看是大概率事件，预计(jì)人民币(bì)汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期(qī)受益于国内经济复(fù)苏的(de)消费、互联网、医药(yào)等板(bǎn)块仍然值得重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场由(yóu)于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较高，受国内及(jí)海(hǎi)外多重因素影(yǐng)响，市场(chǎng)整体(tǐ)波动(dòng)性较大，建议投资(zī)人可(kě)以逢低布(bù)局，更多(duō)可以采取基金定投(tóu)的方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗