5月12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并(bìng)在(zài)2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的(de)沃尔沃(wò)卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相(xiāng)关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确(què)定就(jiù)目标股权支付的(de)基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交(jiāo)易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽车工业集团(tuán)。作为一(yī)家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组。中国兵器(qì)装备集团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安汽(qì)车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽(qì)重组为(wèi)太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难(nán)以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其(qí)更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台(tái)发动机(jī)的大型重卡企业(yè)，达(dá)产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市(shì)场和客(kè)户(hù)洞(dòng)察不足，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数等头(tóu)部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停(tíng)止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资(zī)。这(zhè)一举动的主要目的是(shì)降低江铃(líng)重汽的资产负(fù)债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车自身近年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除(chú)非经(jīng)常性损益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年(nián)的扣非归(guī)母净利润中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经营活(huó)动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽(qì)已暂(zàn)停生产和销售，当前主要开支为(wèi)员(yuán)工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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