在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhō施为什么读yi什么意思，施怎么读啊u)本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业(yè)的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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