金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有(yǒu)点不(bù)一样的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包(bāo)括(kuò)在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国以外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开始我粤西是指什么地方(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克(k粤西是指什么地方è)希尔非保险业务副董粤西是指什么地方事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎(hū)局面(miàn)发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮(pào)的角(jiǎo)度(dù)看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在(zài)等待出(chū)手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估(gū)的(de)日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力量(liàng)。日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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