“一(yī)带一路”对冲欧(ōu)美拖累无(wú)疑是2023年出口最大(dà)的看点。即(jí)世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么使(shǐ)考虑去年的低基(jī)数(shù)，4月的出口增(zēng)速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国(guó)、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路(lù)”国(guó)家成为主角，欧美发达(dá)经济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算(suà世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么n)，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日(rì)出口的(de)下滑，使得全(quán)年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传(chuán)统观察(chá)中国(guó)出口增速的重(zhòng)要(yào)指标(biāo)，但(dàn)随(suí)着中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带(dài)一路”国家转移，其对中国(guó)出(chū)口的(de)指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快(kuài)速上升，导致港(gǎng)口数(shù)据与实际出口(kǒu)增速(sù)持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口(kǒu)基本保持统一趋势，但(dàn)由于产品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生(shēng)较大(dà)背离。出口结(jié)构性变(biàn)化(huà)背景下，传(chuán)统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低(dī)基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的(de)高(gāo)增(zēng)反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电出(chū)口(kǒu)金额(é)维持强势(shì)，增速(sù)较(jiào)3月进一步加快部分(fēn)源于去年(nián)低基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价齐升(shēng)的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度与产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而(ér)受全(quán)球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大(dà)的变数：“一带一路(lù)”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路”却(què)在稳定外贸(mào)上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下(xià)，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于存(cún)量的(de)竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这(zhè)些国家的(de)进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一(yī)路沿线10国的(de)进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一(yī)路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三(sān)种情(qíng)形下的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结(jié)果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景(jǐng)下(xià)，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美(měi)日等发(fā)达经济体(tǐ)出口增(zēng)速预测(cè)，思路为(wèi)在中国加入世界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义(yì)的(de)三年，分别作(zuò)为中性、乐观(guān)和(hé)悲观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的(de)基准假(jiǎ)设为美(měi)欧(ōu)有可(kě)能在下半年陷入(rù)温和衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐(lè)观(guān)情景。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国(guó)出(chū)口增(zēng)速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险(xiǎn)，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差(chà)异和欧美经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各国自中国进口的(de)数据和中国向各国出口的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还(hái)是增速），有时这(zhè)一差异还较(jiào)大(dà)，一般而言中国(guó)出口端的(de)增(zēng)速会更高，这意味(wèi)着我们(men)基于“一(yī)带一路”国家(jiā)进口数据的测算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)的(de)时点存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么(me)2023年发(fā)达经济体对于中国出口(kǒu)的(de)拖累可能(néng)没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增长不(bù)及(jí)预期，对(duì)外需拉(lā)动不(bù)足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击风险对出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预期，对(duì)于中国出口的拖(tuō)累不足(zú)。

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