昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透(tòu)露，美(měi)国总统(tǒng)拜登和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配(pèi)开支(zhī)方面(miàn)的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和(hé)另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达(dá)成(chéng)的不(bù)会(huì)是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花(huā)几天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和(hé)投(tóu)票的法案(àn)，而是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简协议(yì)。另一位消息人(rén)士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自(zì)由(yóu)支(zhī)配开支的最高限额，包(bāo)括(kuò)军费开(kāi)支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常(cháng)的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房(fáng)和(hé)教(jiào)育等类别(bié)的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到(dào)1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削(xuē)减(jiǎn)这一领域(yù)的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来首次面(miàn)对面会议不太可能采取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是监(jiān)控市(shì)场形势并及(jí)时作出(chū)反应(yīng)。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动油价上涨，而(ér)是平衡价格(gé)，以(yǐ)确保生产者和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新数(shù)据显示，交易员(yuán)们(men)完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某次会(huì)议上再度加息(xī)25个(gè)基点，最早在(zài)6月便加息(xī)的(de)可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点(diǎn)，这(zhè)代(dài)表市场认为接下来(lái)两(liǎng)次会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约显示消化了(le)约14个(gè)基点的加(jiā)息预(yù)期(qī)，由于美联储(chǔ)加息规(guī)模通常都是25个基点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止(zhǐ)步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘(pán)中和收(shōu)盘历史新(xīn)高，市值曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市(shì)值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ěr)的市值(zhí)。英伟达创美股史上最大(dà)单(dān)日市值增长(zhǎng)规模，一(yī)日(rì)的市值涨幅比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报(bào)数据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整(zhěng)后每(měi)股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数(shù)据(jù)在于——展(zhǎn)望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一(yī)极度积极(jí)的展望表(biǎo)明，英伟(wěi)达从全球企业布局(jú)AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远超(chāo)人们预(yù)期。英伟达生产极度复(fù)杂(zá)的人(rén)工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练(liàn)和(hé)运行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年(nián)或半年(nián)多(duō)以(yǐ)来(lái)新低。截(jié)至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式来，黑色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后于(yú)近期(qī)再次走弱(ruò)。对(duì)此(cǐ)，大有期货(huò)投研中心黑色高级(jí)研究员黄科(kē)在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目(mù)前美国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各(gè)方(fāng)的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下(xià)来继(jì)续加息的可能(néng)性，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价(jià)格普(pǔ)遍形成(chéng)一(yī)定压力(lì)。国内方面，5月份公(gōng)布的社(shè)融和(hé)固(gù)定资产(chǎn)投资等经济(jì)数(shù)据略低于(yú)市(shì)场(chǎng)，市场担心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致(zhì)与国内经济(jì)状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无(wú)利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看(kàn)，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端(duān)原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前(qián)国(guó)内钢材需求也(yě)已临近淡季，在(zài)需(xū)求乏力的(de)情(qíng)况下，钢材(cái)价格不断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研(yán)究(jiū)主管翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自(zì)今(jīn)年3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市(shì)场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需(xū)求底部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的负(fù)向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来(lái)钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下(xià)游(yóu)需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大(dà)。而(ér)在市场供需阶段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料(liào)进口规模又出现明显增(zēng)长，同时预期(qī)中的(de)下半年(nián)的(de)粗(cū)钢产量(liàng)平(píng)控政策也进(jìn)一步压低(dī)了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材(cái)市场(chǎng)面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中期期货研(yán)究院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记(jì)者，主要有以(yǐ)下三个方面(miàn)的问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外(wài)需可能(néng)会(huì)大幅下滑；三(sān)是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今(jīn)年以来表现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部(bù)是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在价格中已(yǐ)有(yǒu)体现，从(cóng)后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加(jiā)，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份(fèn)的政(zhèng)策(cè)不(bù)及预(yù)期后，国内下一个相对重要的(de)政(zhèng)策(cè)时(shí)点可能在7月的半年(nián)度(dù)经济数据公布后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)的确立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止(zhǐ)跌需要具(jù)备两个条件：一(yī)是煤炭价(jià)格(gé)止跌，从成本端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需平(píng)衡(héng)的预期。不过，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国(guó)内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格(gé)有(yǒu)加速下跌(diē)迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期内(nèi)黑色(sè)系品(pǐn)种(zhǒng)或(huò)延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的(de)负向循(xún)环(huán)，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外(wài)值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，在期货(huò)价(jià)格(gé)大(dà)幅下探之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价(jià)格区间(jiān)有利(lì)于行业(yè)供需(xū)加快调整，且目前(qián)距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库(kù)存(cún)较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来(lái)自政(zhèng)策面和市场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将(jiāng)在下(xià)半年(nián)显现、国(guó)际局势缓和以及国(guó)内外价(jià)差有(yǒu)利于钢材(cái)出(chū)口再上台阶等因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高水平，但中期(qī)反弹(dàn)依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此在后续(xù)进入减产期间(jiān)后，钢材(cái)价(jià)格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企稳，那(nà)么低价可能会(huì)刺(cì)激(jī)补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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