本(běn)周，沪综指3400点关口之前(qián)虚(xū)晃一枪，以(yǐ)连跌(diē)6天的逼空(kōng)形态洗(xǐ)盘(pán)，兔(tù)年收益消(xiāo)耗殆(dài)尽。乐(lè)观(guān)来(lái)看，A股下行更多是受中(zhōng)概股拖累，后市下(xià)跌(diē)空间不大(dà)。

　　中概股(gǔ)下跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程(chéng)，期(qī)间沪(hù)指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行(xíng)情看似疾风骤(zhòu)雨，大(dà)盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是(shì)外围股市下(xià)跌的(de)风险输入。作(zuò)为同股(gǔ)同权的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数(shù)兔年涨幅分(fēn)别(bié)为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港中企指数和恒(héng)生指数过(guò)去(qù)3个月表现为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国(guó)金龙(lóng)指数(shù)周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷，主(zhǔ)因是美联(lián)储加息在即，市场避险(xiǎn)情绪(xù)上升，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票评级从(cóng)高配下(xià)调为中性(xìng)。从宏观面看，今年(nián)首(shǒu)季，美国GDP年(nián)化环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去谢霆锋资产有百亿吗年四季度(dù)为4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加(jiā)息势在(zài)必行。英为财情的美联储利率观测器(qì)最新数据显示，5月4日加息(xī)25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显(xiǎn)现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧条以来(lái)最快速(sù)度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季(jì)节(jié)性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比(bǐ)下降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是(shì)连续第四(sì)个月收缩。美联储加(jiā)息(xī)导致金融资产(chǎn)盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头个股(gǔ)

　　美国银行业又一(yī)张骨牌(pái)崩塌！第一共(gòng)和银行股(gǔ)价周三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对(duì)应的总市值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的(de)历(lì)史(shǐ)峰值缩(suō)水约97.85％。截至(zhì)一(yī)季度末(mò)，其实际存款较(jiào)去年末减少约1020亿美元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让A股机构不再(zài)抱团银行股，银(yín)行部分(fēn)龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承压，相较而(ér)言(yán)，工商银行兔年(nián)以来表现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股价兔年颓(tuí)势(shì)，一(yī)是二者虎(hǔ)年(nián)最后3个月股(gǔ)价(jià)大(dà)涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国(guó)特(tè)色(sè)估值(zhí)体系”开始风行，市(shì)场风格转换。但二者市(shì)净率远高于行(xíng)业均值，难以赋予中特估概(gài)念中的回(huí)购预期(qī)。

　　通(tōng)达信数据显(xiǎn)示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于同(tóng)期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和市(shì)净率分(fēn)别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三市A股(gǔ)的市盈率和市(shì)净率(lǜ)中位(wèi)数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看(kàn)，让(ràng)央(yāng)企国企估值(zhí)回归市场均值，已是国家资本新(xīn)战(zhàn)略。国家外(wài)汇局日(rì)前表示：“无论从市盈率还(hái)是市净(jìng)率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前A股的估(gū)值相对(duì)偏(piān)低。”类(lèi)似表(biǎo)态无(wú)疑是(shì)为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股(gǔ)是，当前总市(shì)值取代贵(guì)州(zhōu)茅台成为市值“一哥(gē)”的(de)中国移(yí)动，流(liú)通小盘+次新+绩优概念(niàn)让(ràng)其成为中(zhōng)特估龙头。

　　五(wǔ)月预期(qī)下跌空间不大(dà)

　　股市(shì)“红五(wǔ)月”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来(lái)的(de)财富记忆(yì)。1992年5月(yuè)21日，上交所放开(kāi)15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导(dǎo)的行情拉开序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年里，沪指全年和(hé)5月(yuè)份上涨的年(nián)份分别为18次和17次，二者(zhě)同时上涨(zhǎng)的(de)年(nián)份(fèn)有11次(cì)。自2008年至(zhì)去年(nián)的15年里，红五月出(chū)现7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间(jiān)5月(yuè)和全(quán)年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵(líng)光。相比之下，自从2008年以来(lái)，沪综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之外(wài)，其(qí)余(yú)年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红(hóng)概率不低(dī)。

　　以科(kē)技股谢霆锋资产有百亿吗为主题的(de)红(hóng)五月行(xíng)情能否(fǒu)再(zài)现？关(guān)键在(zài)要看(kàn)两(liǎng)点：一是(shì)年内上涨逾53％的(de)互联网指数能否(fǒu)维持强势行情。二是作为A股第二大(dà)行业指数，电气设备板块能否(fǒu)企稳。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元(yuán)，较(jiào)历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈(yíng)利(lì)增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低位上(shàng)涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日成交始终维持在万亿元(yuán)之上，市场人气(qì)并未退(tuì)潮(cháo)，只是(shì)风格轮换(huàn)在(zài)加速。鉴于大(dà)盘重新回到W形整理格局，后(hòu)市(shì)即使考验3200点附近的(de)半年线和年(nián)线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 谢霆锋资产有百亿吗