5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前(qián)述(shù)交易(yì)对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存(cún)在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司(sī)董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联(lián)网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智(zhì)慧(huì)城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公司(sī)金融行业的(de)增长主要(yào)得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线(xiàn)验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字(zì)经(jīng)济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能(néng)力来看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文(wén)华财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而(ér)言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上市无(wú)果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露(lù)具(jù)体(tǐ)的(de)交易(yì)细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协(xié)议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)的方式(shì)购买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易(yì)协议为准吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程序(xù)，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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