衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们(men)工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私下会面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前欧元区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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