衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一(yī)名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在(zài)对话(huà)中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的油价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看(k染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的àn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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