财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整(zhě故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利(l故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ì)率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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