尽管(guǎn)周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来(lái)累计最大跌幅已接近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年大概率演化(huà)为TMT大年 机构预(yù)计5月见底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且大(dà)概率创新(xīn)高(gāo) 逢低加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月23日(rì)研报中测(cè)算，本轮TMT高点出(chū)现在4月8日，高点调(diào)整幅度已经(jīng)达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传(chuán)媒和(hé)电子自年初以唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好来的涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明(míng)显优于万得全A的表(biǎo)现。由于今(jīn)年出现了(le)以AI+代表的大型产(chǎn)业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额收(shōu)益，那(nà)么今年演(yǎn)化为TMT大年的概率已(yǐ)经非常大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历史的调整时间和幅度，可能这一轮调整并(bìng)没有结束。以TMT大(dà)年的(de)规律和应(yīng)对策略(lüè)，其中TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始(shǐ)的(de)时间来看，每年(nián)四月份到九(jiǔ)、十月份期间会有一(yī)波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬六月初，2020年调(diào)整(zhěng)比较早(zǎo)，见(jiàn)底(dǐ)也比较早是4月初。因此，张夏(xià)认为(wèi)，在学习效应(yīng)的(de)推动下，盛夏攻(gōng)势开始的(de)时间越来越早。对(duì)此，有业内人士预计，基本在一季(jì)报披露(lù)结束后，假(jiǎ)设按此速度再(zài)调(diào)整一(yī)段时(shí)间(jiān)，估计(jì)在5月基(jī)本见底后(hòu)将迎来(lái)“盛夏攻势”。而面(miàn)对TMT大年中的这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概率创新高。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴盛(shèng)夏攻势或由计算机转电子（从应用到硬(yìng)件） 关注短期维度业(yè)绩可能超预期的AI赋能消费电子(zi)板块受益标(biāo)的(de)。

　　今年业绩密集(jí)披(pī)露期结束后，若随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以及政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏(xià)攻势还会创新高。考虑(lǜ)今年(nián)年初春季(jì)躁动(dòng)是计算机占优，招商证券(quàn)张夏认(rèn)为按(àn)照历史经验(yàn)，要么计算机转电子（从应(yīng)用到硬件、如2010年(nián)、2019年），要么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海(hǎi)策略(lüè)4月9日研报(bào)认(rèn)为，伴随二季度业绩窗口期的(de)到来(lái)，市场表(biǎo)现将更贴合业(yè)绩的相对优势，维持TMT是全年主(zhǔ)线(xiàn)的判(pàn)断，并建(jiàn)议关(guān)注短期(qī)维(wéi)度业绩可(kě)能超预期的部分消费板块，电子(zi)行业有望体现(xiàn)出相(xiāng)对优势。

　　从细(xì)分环节(jié)进(jìn)一步来(lái)看(kàn)，广发(fā)策略4月17日研报指(zhǐ)出(chū)，电子行业在(zài)ChatGPT产业链中主要分布位(wèi)于AI服务器及(jí)相关电子(zi)产品。

　　对于AI服(fú)务(wù)器，广发策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型进(jìn)行训(xùn)练(liàn)/推理(lǐ)的(de)算力(lì)载体(tǐ)和基础。数据(jù)量和算力的提升明显拉升了AI服务器(qì)中存储芯片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基板等(děng)电子产品的量与价，给相关电子厂商(shāng)带来了(le)机会(huì)。国(guó)海证券同样(yàng)在研报中指出，维(wéi)持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关领(lǐng)域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器以及光(guāng)模(mó)块(kuài)等细(xì)分赛道(dào)将陆续迎来基(jī)本面(miàn)的确(què)认，估值修(xiū)复尚未结束。

　　国联证(zhèng)券(quàn)4月20日(rì)研(yán)报同样表示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来(lái)越广，对于(yú)算力的需(xū)求将呈现指数级(jí)增长，且AI芯片(piàn)国产替代速度加快(kuài)。建议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂(chǎng)商；海光信息(xī)、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武(wǔ)纪、国芯科(kē)技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域(yù)，东北证(zhèng)券4月16日(rì)研报表示(shì)，AIGC正(zhèng)在(zài)催(cuī)化前(qián)述光通信重要环节，相关公司将(jiāng)深度受益AI带(dài)来的(de)增(zēng)量需求。建(jiàn)议关注国(guó)产光模块龙头公司：中(zhōng)际旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高速光(guāng)引擎光器件(jiàn)核心供应商(shāng)天孚通信(xìn)；国产(chǎn)光芯片领军(jūn)企业源杰(jié)科技。

　　同时(shí)，国金证券樊志(zhì)远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值(zhí)量是普通(tōng)服务(wù)器的价(jià)值量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型(xíng)和应用的落地，市(shì)场对(duì)AI服务器的需求日(rì)益增加(jiā)，市场(chǎng)扩容在即，建议关(guān)注沪电股份(fèn)、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴(xīng)森科(kē)技等(děng)企业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广发策略(lüè)表(biǎo)示，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望(wàng)受益于ChatGPT产业链的发(fā)展(zhǎn)。在终端应用(yòng)侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智(zhì)能音箱、安防等(děng)终端设备打开新成(chéng)长空间。此外，东海证券3月31日(rì)研报同样认为(wèi)，AI赋能消(xiāo)费电(diàn)子趋势明确，估(gū)值重塑逻(luó)辑(jí)逐步(bù)验证，关注消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，国信证券4月(yuè)17日研报建议，AI创新持续催化，关(guān)注(zhù)AIoT设备及服务器产业链(liàn)。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康(kāng)威视、传音控股、视源股份、康(kāng)冠科技、歌尔股份、创维数字等(děng)；2）受益于全球算力(lì)需求爆发式增(zēng)长的AI服务器产业链(liàn)，包括工业富联(唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好lián)、沪电股(gǔ)份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频发催化的(de)VR/AR产业链，推(tuī)荐(jiàn)歌尔股(gǔ)份、三利谱、创(chuàng)维数字(zì)等；4）景(jǐng)气(qì)度筑底、消费复苏预期(qī)强(qiáng)化(huà)的智能手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科(kē)技(jì)、传音控股、顺络(luò)电子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好