全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据了解重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季(jì)度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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