“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低(dī)基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今(jīn)年(nián)“一带一路(lù)”出(chū)口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能对冲美欧日出口(kǒu)的(de)下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当前观察的中(zhōng)国的出(chū)口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据(jù)和韩(hán)国、越南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统(tǒng)观察中国出口(kǒu)增(zēng)速的重要指标，但随着中国(guó)出口结构(gòu)向“一带一路”国家转移(yí)，其(qí)对(duì)中国出口的指示作用(yòng)逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面(miàn)，由于多(duō)数(shù)“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国(guó)出口基本(běn)保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察框(kuāng)架适用(yòng)性(xìng)减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可能(néng)加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带(dài)一路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速(sù)暂时回(huí)落(luò)，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速(sù)，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增(zēng)速较3月进一步(bù)加快部(bù)分源于去年低基数原因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍明(míng)显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体(tǐ)出(chū)口跌幅则相较韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映(yìng)海外车市较高(gāo)景气度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球半导体周期(qī)影(yǐng)响，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站(zhàn)在(zài)2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多(duō)聚(jù)焦(jiāo)欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来(lái)越重(zhòng)要的(de)作用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大(dà)？

　　一带(dài)一路出(chū)口背(bèi)后(hòu)存量博弈(yì)。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自于存量(liàng)的竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国(guó)家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国(guó)的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估(gū)计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模(mó)最大的10个国家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三种情形下的(de)进口增速(sù)情(qíng)况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩(hán)的年(nián)均下跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国(guó)全(quán)年出口增速(sù)可能(néng)略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体(tǐ)出口增速预(yù)测(cè)，思路为在中国加入世(shì)界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下半年(nián)陷入温和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根(gēn)据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算(suàn)得出其余(yú)国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因(yīn)此，中(zhōng)性假设(shè)下2023年我(wǒ)国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

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　　测算存在低(dī)估(gū)的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口(kǒu)的数(shù)据和(hé)中国向各国出口(kǒu)的数据存在差异（无(wú)论是绝(jué)对量还是增(zēng)速），有时这一差异还较大，一般而言(yán)中国出口端的增(zēng)速(sù)会更(gè诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子ng)高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的测算(suàn)是低估的；外需(xū)方(fāng)面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存在较(jiào)大的(de)不确定性(xìng)，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年(nián)发达经济(jì)体对于中国出口的拖累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他(tā)新(xīn)兴经(jīng)济(jì)体(tǐ)经(jīng)济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外需拉动不(bù)足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预(yù)期(qī)，对于(yú)中国出(chū)口的拖(tuō)累不足(zú)。

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