5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念笑太深是一种什么体验，太深是不是不好(xiào)到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(太深是一种什么体验，太深是不是不好yóu)市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

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　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美(měi)国(guó)股(gǔ)票(piào)投资的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国(guó)际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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