今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露(lù没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思)揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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