总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦东方阵是什么意思(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。<方阵是什么意思/p>

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深3方阵是什么意思00ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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