自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半im医学上是什么意思(bàn)导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持(chí)续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，im医学上是什么意思促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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