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平凡的世界主要内容概括简短,平凡的世界主要内容50字

平凡的世界主要内容概括简短,平凡的世界主要内容50字 白酒分化加剧,今年拼的是去库存速度

  原本(běn)被视为极其艰难的(de)2022年,白酒(jiǔ)上市企业却(què)又一次集(jí)体刷高了(le)业(yè)绩。

  目前,20家A股白(bái)酒上市企业2022年年(nián)报(bào)及2023Q1财报(bào)已经(jīng)披露完毕,整(zhěng)体来看,稳健增长依然(rán)是白酒行业主旋(xuán)律。20家上市(shì)白(bái)酒企(qǐ)业营收总计3563.45亿元,同比增长15.12%,净利润实现(xiàn)1305亿元,同比(bǐ)增长20.36%。

  具体(tǐ)来看,贵州(zhōu)茅台(600519.SH)、五(wǔ)粮液(000858.SZ)、洋河股(gǔ)份(fèn)(002304.SZ)等头部企业营收净利再创新高,14家白酒上市(shì)企业营收取得了两(liǎng)位数增长(zhǎng)。在打响疫情后首个(gè)春节动销战后,今年一季度(dù)白酒(jiǔ)业普遍(biàn)实现(xiàn)“开门红”,2023Q1财(cái)报显示15家企业拿下两位数增(zēng)长。

  钛媒体APP注意到,过(guò)去三年(nián),外部环(huán)境对白酒造成了(le)不可忽视的(de)影响(xiǎng),穿(chuān)透(tòu)最新的(de)业(yè)绩来看,头部酒企(qǐ)的抗压能力足够强大,经营稳定,且引导(dǎo)行业(yè)结构性(xìng)增长。但(dàn)随着白酒行业集(jí)中度提升(shēng),头(tóu)部(bù)酒企持续向前,非(fēi)名酒品牌难以望其项背(bèi),因此圈地(dì)“内卷”。此起彼伏间(jiān),正处于新(xīn)一轮调整周期的白(bái)酒行业,分化加剧。而(ér)今年,白酒企业(yè)的一个共同主题是去库(kù)存,谁快谁就会占得先手。

  白酒分(fēn)化(huà)加剧,今(jīn)年(nián)拼的是去库(kù)存速度 | 钛媒(méi)体风向

  白酒(jiǔ)结构性增长,强者恒强

  根据中国酒业协会(huì)公(gōng)布的数据,2022年白酒(jiǔ)行业营收6626.05亿元,同比增长9.6%,利润(rùn)2201.7亿(yì)元(yuán),同比增长29.4%。这当中,20家白(bái)酒上市企(qǐ)业营收和(hé)利润分别占去了53%和59%。

  从年报(bào)来看,白(bái)酒(jiǔ)结构性(xìng)增长(zhǎng)的表现(xiàn)之(zhī)一是优(yōu)势品牌正在持续(xù)拥抱红利(lì)。白酒产量、销量已经连续多(duō)年下降,行业集中度不断提升,存量竞争格(gé)局下企业间挤(jǐ)压式竞争已经临近(jìn)赛(sài)点。

  这样(yàng)的业态促(cù)使白(bái)酒行业内部强者恒强,“名酒(jiǔ)时代(dài)”背景(jǐng)下(xià),头部酒企(qǐ)成为产业经济增长的主要动力。年报显(xiǎn)示,头部名酒(jiǔ)企业基本保持了(le)两(liǎng)位(wèi)数增(zēng)长,20家白酒上市企业营收3563.45亿(yì)元,营收榜(bǎng)前六就贡献(xiàn)了(le)近3000亿(yì)元,占比超80%;前五强(qiáng)净利(lì)润也在2022年首次(cì)突破千亿大关(guān)。

  举例(lì)而言,贵州茅台(tái)2022年实现营(yíng)收1275.54亿元,同比增(zēng)长(zhǎng)16.53%;净利润627.16亿元,同比增(zēng)长19.55%。今年一(yī)季度营(yíng)收393.79亿元,同比(bǐ)增长18.66%;净(jìng)利(lì)润208亿(yì)元,同(tóng)比增长20.59%。

  五粮液亦(yì)不遑多让,2022年(nián)营(yíng)收(shōu)739.69亿元,同比增长11.72%;归母净(jìng)利润266.91亿(yì)元(yuán),同比(bǐ)增长14.17%;2023一(yī)季度(dù),营收311.39亿(yì)元,同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)13.03%;归(guī)母净利润(rùn)125.42亿元(yuán),同比增长15.89%。

  中国食品产业分析师(shī)朱丹(dān)蓬告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP,“名(míng)优酒保持了良性(xìng)的增长,疫(yì)情(qíng)放开后消费场景的多元(yuán)化,对于中国白酒的(de)复(fù)兴是(shì)一(yī)个非常好的加持。”

  白酒结构性增长的另一个特征(zhēng)是,在过(guò)去(qù)取得了稳定(dìng)增长和快速发(fā)展的企业,基本形(xíng)成了中(zhōng)高端驱动增长(zhǎng)的发展模式,这在年(nián)报中(zhōng)得以体(tǐ)现。

  2022年,洋(yáng)河、汾酒、古井贡、迎驾(jià)、舍得等,产品上(shàng)除高端一如(rú)既(jì)往强(qiáng)势(shì)以外,其(qí)中(zhōng)高端产品销量都以超(chāo)两位数(shù)的(de)涨(zhǎng)幅增长。头(tóu)部品牌产品(pǐn)线全(quán)价(jià)格带布局,二三线品牌聚焦中高端,白(bái)酒产业不约而同都在进(jìn)行产品结(jié)构优化。

  也正是因为产品结构优化的(de)需要,白酒技改扩(kuò)产(chǎn)推动了各(gè)酒(jiǔ)企、产(chǎn)区的优(yōu)质产(chǎn)能的释放。20家上(shàng)市企业中,贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、五粮液、山西汾(fén)酒(600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、今世缘(603369.SH)、舍(shě)得酒(jiǔ)业(600702.SH)、水井坊(fāng)(600779.SH)7家公布了实施技改、产能扩建等(děng)项目,这些都是(shì)企(qǐ)业为持续(xù)保持结构性增长做(zuò)准备。

  知名酒业分析师(shī)蔡学飞告诉钛(tài)媒体APP,“‘马太效应’下,头部酒企会持(chí)续走强,并且利(lì)用自身的品牌与品质优势,进一步挤压(yā)非(fēi)名(míng)酒市(shì)场,而基(jī)于品类和(hé)产品的(de)名酒格局很快形成(chéng),中国(guó)酒(jiǔ)业进入寡头化时(shí)代。”

  二三(sān)线酒(jiǔ)企分化加剧 非(fēi)名酒承(chéng)压

  白(bái)酒行业数据显示,相比(bǐ)较疫情前的2019年,2022年白(bái)酒产业销售收入累计增长5%,利润累计增长(zhǎng)了(le)71%。透(tòu)过(guò)2022年白酒上市(shì)企业财(cái)报发现,除头部酒企强者恒强外,二(èr)三线品牌正在加速分化。

  钛媒体(tǐ)APP梳理发现,2019年20家(jiā)上市企业中(zhōng),规(guī)模在40-100亿元级别(bié)的仅有3家,分(fēn)别是老白干酒(600559.SH)、今(jīn)世缘和口子窖(603589.SH);2020年(nián)这个平凡的世界主要内容概括简短,平凡的世界主要内容50字(gè)数据(jù)浮动(dòng)为2家,分别是(shì)今世缘(yuán)、口子窖;2021年上升到6家,为今世缘、口子窖、老白(bái)干酒、舍得酒业(yè)、迎(yíng)驾贡酒(603198.SH)以及水井坊(fāng);2022年(nián)则进一步变成7家,在前一年(nián)的6家基(jī)础(chǔ)上新增了一(yī)个酒鬼酒(000799.SZ)。

  其中,今世缘、舍得、迎驾贡、口(kǒu)子窖四家企业规模来到50-80亿元(yuán)之间(jiān),隶(lì)属苏酒(jiǔ)板块、川酒(jiǔ)板块、徽酒板块(kuài)的(de)二级梯(tī)队,都是(shì)在(zài)各(gè)自省内有一定(dìng)话语权、有较(jiào)大市场规模、省外(wài)市(shì)场开拓良好(hǎo)的代表。

  它们之间此(cǐ)起(qǐ)彼(bǐ)伏(fú)的竞(jìng)争,也推动了二(èr)级(jí)梯队(duì)的分化加速。蔡学飞向钛媒体APP表示,“二三线酒企分化加剧,要么像古井贡酒那(nà)样(yàng)完成产品升级(jí)和(hé)全(quán)国(guó)化布局,挤进一线市(shì)场,要(yào)么就会像皇台一般衰败萎缩。”

  如是所(suǒ)言,年报显示,伊(yī)力特(600197.SH)、金种子酒(600199.SH)、天佑德酒(jiǔ)(002646.SZ)三家2022年毛利(lì)、经营性现金流的下降,录(lù)得亏损。

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  2023一季报也(yě)能说明问题。举例而言(yán)平凡的世界主要内容概括简短,平凡的世界主要内容50字,今年一(yī)季(jì)度酒鬼酒实现营(yíng)收9.65亿元,同比(bǐ)下(xià)降42.87%;净利润3亿(yì)元,下降42.38%。至于下滑原因,酒鬼酒在(zài)财(cái)报中表示是因为去年同期(qī)基数较高,以及(jí)公司主动进行了策略(lüè)调整(zhěng)导(dǎo)致。

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  另一典型是安徽酒企金种子,在省内(nèi)“内卷”和名(míng)酒(jiǔ)“高压”双重(zhòng)挤压下,其业务体量和利润出现萎缩,明显掉(diào)队。2019年(nián)-2022年(nián),其营收(shōu)分别为(wèi)9.14亿元、10.38亿元、12.11亿(yì)元(yuán)、11.86亿元,收入增(zēng)长有限,但(dàn)净利(lì)润在2019年、2021年、2022年(nián)均(jūn)为亏损。2023Q1归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润更是下降了(le)228%。对此,金(jīn)种(zhǒng)子在年报中归咎于(yú)品(pǐn)牌(pái)、营销、渠道等多方面因素。

  高(gāo)库存仍是行业性(xìng)问题 白酒亟需新渠道

  毛利率来(lái)看,20家(jiā)白酒(jiǔ)上市企业中,有17家企业毛利率在60%以上,茅台高达92%,仅3家企业(yè)毛(máo)利(lì)率低(dī)于50%。且有(yǒu)15家企业(yè)毛(máo)利率与(yǔ)上年同期(qī)相比增长,金种子、洋河、伊力(lì)特(tè)、舍(shě)得、酒鬼酒5家企业毛(máo)利率有所下降。

  毛利率高,印证(zhèng)了白酒超强的盈(yíng)利能(néng)力,但透过年报,白酒(jiǔ)的高库存更加值得(dé)关(guān)注。2022年,20家(jiā)A股白酒上市公司(sī)总存货达1328.33亿元。其中,茅台以388.24亿元库(kù)存高居榜首(shǒu),洋河、五粮(liáng)液紧随其后。

  但从(cóng)涨幅来看(kàn),泸州老窖、岩石股(gǔ)份(600696.SH)、老白干酒等(děng)企业(yè)库存同(tóng)比增(zēng)长超30%,除洋河股份、顺鑫农业(000860.SZ)、金种子酒(jiǔ)外,其他酒企库存(cún)增长基本都在两位数以上。

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  合同负债情况亦(yì)能一定程度上反映当(dāng)前渠(qú)道的情况。截至(zhì)2022年底,18家上(shàng)市酒企合同(tóng)负(fù)债(zhài)整体同比减少(shǎo)5.47%。同期(qī),11家公司(sī)的合同负债(zhài)下(xià)滑,其中酒(jiǔ)鬼(guǐ)酒、古井贡酒等同(tóng)比(bǐ)降幅超五成。截(jié)至今年一季度末(mò),总体(tǐ)合同(tóng)负(fù)债(zhài)微(wēi)增0.08%。

  搜狐(hú)酒业发展研究院(yuàn)专家、中国酒业(yè)资(zī)深评(píng)论员肖竹青告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP,“2022年、2023年一季度白酒业绩非常优秀。但是我们发(fā)现(xiàn)整个市场除(chú)了茅台供不(bù)应求以外(wài),其他产品都存在价格(gé)倒挂现象(xiàng),这说(shuō)明(míng)除茅台(tái)以(yǐ)外社(shè)会库存(cún)很大,对白酒发展来(lái)说存在(zài)隐忧(yōu)。”但他也表示,“预(yù)计今年下(xià)半年中(zhōng)秋节后有望成为酒(jiǔ)业(yè)重回正轨发展的时间节点。”

  “高库(kù)存是行(xíng)业性问题。”蔡学飞表达了(le)同样的看法(fǎ),他认为,随着(zhe)国家经(jīng)济(jì)面(miàn)的恢复以(yǐ)及社会活(huó)动的复(fù)苏,会加速去库存,特别是名酒(jiǔ)库存会得到很(hěn)大的缓解(jiě),但是区域中(zhōng)小(xiǎo)企平凡的世界主要内容概括简短,平凡的世界主要内容50字业仍然会面临(lín)不小(xiǎo)的库(kù)存压力。

  日前(qián),五粮液在(zài)投资者关系互动平台回答投(tóu)资者(zhě)关于(yú)库存的问(wèn)题时就谈到,五粮液产(chǎn)品渠(qú)道库存量不到一个月,属于正(zhèng)常水平。

  事实上,白酒(jiǔ)渠(qú)道(dào)“堰塞湖(hú)”是常(cháng)态,尤其(qí)在过(guò)去三年(nián),受疫(yì)情影响线(xiàn)下消费场景大(dà)减,终端(duān)动销放缓,造成了社会(huì)库存积压。从产(chǎn)能(néng)来看(kàn),近(jìn)十(shí)年来白酒产量在不断下降,白酒产(chǎn)业存量产(chǎn)能(néng)过(guò)剩是(shì)不(bù)争(zhēng)的事实,未来仍然是趋势之(zhī)一。加之消费观(guān)念(niàn)、消费习惯的变化(huà),即使是疫情后消(xiāo)费场景(jǐng)大(dà)规模恢复(fù)的(de)前提下,白酒去库存依然需要时间。

  而为去(qù)库存,全(quán)行业各环节都在努力,其中最关键(jiàn)的是,亟需库存消化能力强劲的(de)新渠道。可(kě)以看到,大(dà)小(xiǎo)酒(jiǔ)企均在营销上大手笔(bǐ)撒钱,大部分酒企年报中销售费用一(yī)栏的数(shù)字在逐年(nián)递增。

  可以(yǐ)预(yù)见,2023年谁的库存消化得快,谁的价格倒挂(guà)恢复得快,谁就能(néng)在新周(zhōu)期中胜出。

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