本轮新股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内(nèi)面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时(shí)候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)、研发和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术产业(yè)化整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂(tú)布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计能力(lì)和集成化模(mó)组研(yán)发(fā)能(néng)力，技(jì)术体(tǐ)系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射(shè)频(pín)前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体入增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云(yún)终(zhōng)端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来(lái)越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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