衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显(xiǎn)清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人(rén)的(de)私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王)即将(jiāng)维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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