美(měi)国历史(shǐ)上首(shǒu)次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务(wù)违约(yuē)发出警告，如果(guǒ)国会(huì)无(wú)法解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题，美国(guó)可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于(yú)6月(yuè)1日出现债务违约

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债(zhài)务上限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将是美国历(lì)史上的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快(kuài)采取(qǔ)行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信(xìn)民主(zhǔ)、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预期消耗(hào)更快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维(wéi)护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债务(wù)上(shàng)限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到，等到最后一刻才暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上限可(kě)能(néng)会对(duì)企业(yè)和消费者(zhě)信心(xīn)造成严(yán)重损害，加重纳(nà)税人的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美国的信用评级产生(shēng)负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示(shì)，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地方(fāng)政府系列证券，以避(bì)免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预算办(bàn)公室(shì)预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算(suàn)办(bàn)公室(shì)发布的最(zuì)新报告显示(shì)，美国在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的(de)风险较之前(qián)更高(gāo)。该(gāi)机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至(zhì)4月底的(de)税(shuì)收收入低于国会预算(suàn)办公室(shì)2月份的预期，我们(men)现在估(gū)计，财(cái)政(zhèng)部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一(yī)份报(bào)告(gào)中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期存(cún)在(zài)不确定(dìng)性(xìng)。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美国总统拜(bài)登(dēng)已邀请美国国会(huì)的四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在白宫就(jiù)债务上限问题举行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦日前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国国(guó)会未能(néng)提高政府的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在(zài)未(wèi)来几年推高利率。

　　据(jù)报(bào)道，耶伦在一场企业高(gāo)管活动中发表讲话说，美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)将导致失(shī)业，同(tóng)时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国(guó)家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违约(yuē)将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加未来的投(tóu)资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将面临不断(duàn)恶(è)化的信(xìn)贷市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社(shè)会保障的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人和白宫(gōng)之(zhī)间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两年所(suǒ)取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上限的党(dǎng)争不断(duàn)加(jiā)剧(jù)，引发(fā)全(quán)球对于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票(piào)通(tōng)过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)为履行(xíng)已产(chǎn)生(shēng)的支付(fù)义务(wù)而举债的(de)最高额度(dù)，触(chù)及这条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随(suí)后白宫发(fā)布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数(shù)党(dǎng)领袖舒(shū)默驳斥(chì)了共和党的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如(rú)果该法案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债(zhài)违(wéi)约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局(jú)，再次(cì)提升(shēng)市场担(dān)忧。美银的美(měi)国利率策略师(shī)认为(wèi)，自上(shàng)周以来(lái)，美(měi)国利(lì)率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂(jì)是对美国(guó)银行体系(xì)的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次加息(xī)，这与我(wǒ)行的美(měi)国经济团队(duì)的预期一致。进一步加息是(shì)有可能(néng)的，但(dàn)考虑到银(yín)行(xíng)体系的(de)漏洞，加(jiā)息面临(lín)着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美(měi)国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)最(zuì)早将在下(xià)个(gè)月显现出来(lái)。该行认为，美国(guó)国债出现技术性(xìng)违约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中(zhōng)表(biǎo)示，预(yù)计有关美(měi)国债务上限和联邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危(wēi)险(xiǎn)地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的美国利率策(cè)略(lüè)团队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债务上(shàng)限对未来(lái)的僵局(jú)没有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党(dǎng)领导(dǎo)人提(tí)出(chū)最新财政整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚三条迟早离婚提案(àn)后，解(jiě)决(jué)美国(guó)债务上限僵局的(de)方法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键的(de)债务上限最后期限的时(shí整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)间可(kě)能会(huì)早于市场普遍预期。高(gāo)盛首席经济学家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月(yuè)份(fèn)迄今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国(guó)债务(wù)上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证(zhèng)券研究(jiū)表示(shì)，美国已在今年(nián)1月触及债务上限，财政部可通过(guò)特别措施和(hé)TGA余额(é)两大途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急。近日市场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再(zài)次(cì)升温(wēn)，这主要是由税收同比减少与国会(huì)两(liǎng)党僵持(chí)这两(liǎng)个(gè)因素催化。尽(jǐn)管(guǎn)如此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党(dǎng)派意(yì)向、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债(zhài)在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务(wù)上(shàng)限问题可能导致(zhì)货币市场与(yǔ)债券市场加大(dà)波动，但总体而言(yán)预计其(qí)直(zhí)接影响有限。

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