财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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