本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提(tí)产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人tiě)水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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