北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不(bù)高，但(dàn)在锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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