中国允许士兵投降吗如果打仗了警察用上吗-橘子百科-橘子都知道

中国允许士兵投降吗如果打仗了警察用上吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式(shì)之一：低估值、高(gāo)分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)在内的“中特(tè)估(gū)”方向最鲜明的共同(tóng)特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经(jīng)历年(nián)初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些(xiē)板块(kuài)估值(zhí)仍处于历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)附(fù)近(jìn)。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商(shāng)股(gǔ)息率显著高于市(shì)场整体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重要(yào)支撑(chēng)。

　　中国允许士兵投降吗如果打仗了警察用上吗ron中国允许士兵投降吗如果打仗了警察用上吗g>二、“中特估(gū)”投资范式之二(èr)：政策的持续支撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持(chí)续支撑和(hé)催化(huà)，成为“中特(tè)估(gū)”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在(zài)“一带一(yī)路”十周年(nián)之际，从(cóng)沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化(huà)合作联合声明、中巴(bā)联(lián)合声明(míng)等，以及后续5月召开(kāi)在即(jí)的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关(guān)利好不(bù)断(duàn)，板(bǎn)块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密集(jí)出台。今年国务(wù)院改组(zǔ)又新设国家数据局(jú)。运营(yíng)商(shāng)作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之三：景气修复(f中国允许士兵投降吗如果打仗了警察用上吗ù)预(yù)期(qī)

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值(zhí)的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈利能(néng)力修复，带(dài)动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源(yuán)产业(yè)链(liàn)作为原材料高度(dù)依赖海外供应、同(tóng)时下(xià)游需求基本集中在国(guó)内(nèi)市场的方向之一(yī)，将充分受益(yì)于人民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏，下游领(lǐng)域需求预期(qī)回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中(zhōng)特估(gū)”重点关注哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们(men)建议关注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运(yùn)（公(gōng)路(lù)、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船(chuán)舶制(zhì)造业作为国(guó)家重点支持的战略性(xìng)产业(yè)之(zhī)一，近年来经历了行业调整和产能过剩的(de)困境，但(dàn)近期板块景气已(yǐ)在(zài)改善：一方面，随着全球航运市场需求(qiú)正在增长，带(dài)来(lái)包括(kuò)化学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅(fú)提升(shēng)。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推动造船企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐(zhú)步实现结构调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一期(qī)间(jiān)各(gè)项数据恢复良(liáng)好。业绩(jì)确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较(jiào)高。同时近(jìn)几年，高速公路及铁路板块上市公司更(gèng)加注重投资人回报(bào)，多(duō)家公司发布股(gǔ)东回报计划，大(dà)幅提高分(fēn)红比例以(yǐ)及承(chéng)诺(nuò)未来(lái)几年(nián)高(gāo)分(fēn)红水平，给投资人带来确(què)定性(xìng)的高股息回(huí)报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经济复苏大背景下融(róng)资(zī)需求(qiú)回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块(kuài)估值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳(wěn)定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。