作者：于博 蒋佳榛

　　事件描(miáo)述(shù)

　　2023年5月11日(rì)，国家(jiā)统计(jì)局公(gōng)布(bù)了4月份的(de)通(tōng)胀(zhàng)数据：4月份居民消(xiāo)费(fèi)价格同(tóng)比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产者出厂价格(gé)同比下降3.6％，环比下(xià)降0.中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些20225％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)，同比涨(zhǎng)幅回落(luò)至0.1％；其(qí)中，鲜菜(cài)、猪肉价格(gé)续降(jiàng)，出行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降(jiàng)幅扩大至(zhì)-3.6％；其中，分项价格跌多(duō)涨少，黑(hēi)金价(jià)格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否到(dào)了需(xū)要担心通缩(suō)的时候？我们认为(wèi)“通缩论”言(yán)过其实：一(yī)方面，今(jīn)年初以(yǐ)来核(hé)心CPI有所反弹，意(yì)味着通(tōng)缩压力正(zhèng)逐步(bù)缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升，也指向当前(qián)经济仍在温(wēn)和修复。下半(bàn)年随着生(shēng)猪价(jià)格筑底回升、消费需求(qiú)逐(zhú)步回暖，物价水平有(yǒu)望回归正(zhèng)常水平，通缩和通胀(zhàng)均不构成当(dāng)前(qián)主(zhǔ)要矛盾。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉低(dī)通胀，核心通中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022胀持(chí)平(píng)

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上(shàng)涨

　　3、PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大

　　4、价(jià)格(gé)跌多涨少，黑(hēi)金价格走(zǒu)弱(ruò)

　　5、通缩言过(guò)其(qí)实，关注核心通(tōng)胀

　　以下(xià)是正文

　　食品拉低(dī)通胀，核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)持(chí)平

　　4月CPI环比下(xià)降(jiàng)0.1％，降幅较上月收窄0.2个(gè)pct，同比回落(luò)0.6个pct至0.1％，其中翘尾(wěi)、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上(shàng)看，食品项(xiàng)仍是主要拖累，4月食品价(jià)格环比下降1％、非食品价格则环比(bǐ)小幅上涨0.1％。剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)后，4月核(hé)心CPI环比回升0.1个百分(fēn)点至0.1％、同比持平(píng)至(zhì)0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格(gé)续降，出行(xíng)价格上涨

　　食品方面，菜、肉价(jià)格(gé)续降，仍是主要拖累(lèi)。受(shòu)受生猪产能(néng)充足以及(jí)消(xiāo)费淡季影响，猪肉(ròu)价格环比(bǐ)续(xù)降3.8％，但降幅较(jiào)上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大(dà)量(liàng)上市，带动价格分别环比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅(fú)较上月收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非(fēi)食品(pǐn)方面，小长(zhǎng)假出行(xíng)需求带动旅(lǚ)游价格环比上涨4.6％，受车(chē)企降价促销以及国(guó)内油(yóu)价下(xià)降影响(xiǎng)，交通工(gōng)具及交通工具用(yòng)燃料价格环比分(fēn)别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比(bǐ)走(zǒu)弱，同(tóng)比中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022降幅扩大

　　受国内外(wài)市场需(xū)求表现偏弱及国(guó)际大宗商(shāng)品价格(gé)波动影(yǐng)响(xiǎng)，4月PPI环比下降0.5％，同时(shí)受上年同期高基数的影响，同比降(jiàng)幅(fú)扩(kuò)大1.1个pct至-3.6％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别(bié)影(yǐng)响-2.6、-1.0个(gè)百分点(diǎn)。国内生产资料(liào)、生(shēng)活资料价格环比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格走(zǒu)弱(ruò)

　　分行业看(kàn)，国际原油(yóu)价格波(bō)动带动国内油(yóu)煤加工、化学原料及制品相关行(xíng)业价(jià)格(gé)环(huán)比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受(shòu)国(guó)内需求表现(xiàn)不及(jí)预期影(yǐng)响，黑金采选及冶炼(liàn)、有色采选相关行(xíng)业价格(gé)结束自去年底(dǐ)以来的(de)强势(shì)表现，环比(bǐ)分别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选在产能(néng)继持续释放、供给相对充足的影响下，价格环比(bǐ)续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实，关注核(hé)心(xīn)通胀

　　4月CPI同(tóng)比降至0.1％的历史较低水平(píng)，离(lí)转负仅一步之遥，是否到(dào)了需要担心(xīn)通缩的时候？我们(men)认为，应(yīng)当理性看待物价数据，“通缩论”言过其(qí)实(shí)：一(yī)方面，去年下半年(nián)核(hé)心CPI同比持(chí)续(xù)徘(pái)徊在0.6％的历史(shǐ)低位，但今年初以来有所反(fǎn)弹，意味着(zhe)通缩压力(lì)正(zhèng)在逐步缓解(jiě)；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环(huán)比回升，环比走势均处于正常波(bō)动区间，也(yě)指向当前经济仍在(zài)温和修复。往(wǎng)前看(kàn)，去年二、三季度(dù)受疫情影响供给偏紧，CPI同比涨幅较(jiào)高，高(gāo)基数或对今年后续CPI同比读(dú)数(shù)持续造(zào)成(chéng)扰动(dòng)。我们认为，应(yīng)更多关(guān)注环(huán)比变动情况(kuàng)以(yǐ)及核心CPI的走势。而随着下半年(nián)生(shēng)猪(zhū)需求的回(huí)升，以及中央猪肉收储(chǔ)工作的开展，生(shēng)猪价格(gé)有望筑(zhù)底回升，食品(pǐn)项对CPI的拖累将有所缓解，下半年物价水平有望逐步回归至正常水(shuǐ)平、整(zhěng)体(tǐ)将保(bǎo)持温和(hé)上涨态势，通缩和(hé)通胀(zhàng)均不构成当前经济的(de)主要(yào)矛盾(dùn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022