中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外(wài)资券商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于(yú)各自(zì)股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市(shì)场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则(zé)延(yán)续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步(bù)扩大(dà)。

　　就(jiù)亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期(qī)容(róng)易(yì)导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业(yè)务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有(yǒu)增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券(quàn)大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(qu大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗àn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现了(le)营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内(nèi)排名(míng)下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个(gè)完(wán)整会计(jì)年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成(chéng)立(lì)合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东所持股权(quán)，成(chéng)为摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持(chí)续(xù)关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较(jiào)好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中(zhōng)国(guó)时间最早的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻(yù)的(de)是，集团层面的(de)合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也(yě)将(jiāng)造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的(de)无(wú)保留意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公(gōng)司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的(de)运(yùn)营和财务业(yè)绩(jì)受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的(de)合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司(sī)的数量不(bù)得超过(guò)1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”不(bù)难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀赋深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务(wù)模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨境合(hé)作四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的(de)业(yè)务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量(liàng)财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华(huá)的所(suǒ)有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发(fā)新增(zēng)证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私人(rén)财(cái)富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股(gǔ)权基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对(duì)接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财(cái)富管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富管(guǎn)理(lǐ)业务的(de)运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部(bù)信(xìn)托公司(sī)达成战(zhàn)略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务(wù)，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户全(quán)生命周期财富管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上(shàng)架(jià)多支产(chǎn)品为客(kè)户在同(tóng)一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外开放的(de)力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了(le)在境(jìng)内设立(lì)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资(zī)设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独(dú)资券商。从数量上(shàng)来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市场上(shàng)不(bù)容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本(běn)大(dà)和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实(shí)在(zài)在的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资(zī)，期待(dài)实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演变。

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