芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动(dòng)的(de)是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服务(wù)业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经出(chū)现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可(kě)能(néng)将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低(dī)于(yú)其他(tā)年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业(yè)率来(lái)自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根(gēn)据(jù)普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正，但结(jié)构(gòu)数据仍会(huì)存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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