公募基金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报(bào)进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加(jiā)仓，使(shǐ)其进入(饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司(sī)。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本(běn)面价(jià)值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可(kě)积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民和中小企业(yè)，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去几年(nián)始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静(jìng)。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报(bào)告(gào)期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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