本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前(qián)虚晃(huǎng)一枪，以连跌(diē)6天(tiān)的逼空(kōng)形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更多是受中概股拖累，后市下(xià)跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走过3个月(yuè)行程(chéng)，期间沪指(zhǐ)仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股市下跌(diē)的风险输入。作为同股同权(quán)的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数(shù)和H指数兔年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹(chóu)。StockQ全球股市排(pái)行榜(bǎng)数据显示(shì)，截(jié)至周四(sì)，香港(gǎng)中企指数(shù)和恒(héng)生指(zhǐ)数过(guò)去3个月表现为(wèi)全球垫底(dǐ)，分别(bié)下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月(yuè)峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是美联储加息在即，市场避(bì)险(xiǎn)情绪上升(shēng)，国(guó)际资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日(rì)前(qián)将中(zhōng)国股(gǔ)票评级从高配下(xià)调为中性(xìng)。从宏观面看，今年(nián)首季，美(měi)国(guó)GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分(fēn)点。剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去年(nián)四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示(shì)着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加息势(shì)在必行。英(yīng)为财情的美联储利(lì)率(lǜ)观(guān)测(cè)器最新数据显示，5月4日加息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以来最(zuì)快速度紧缩货币供应。美(měi)国3月M2货币供应(yīng)量（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历(lì)史(shǐ)最大降幅，且是连续第(dì)四个月收缩。美联储加(jiā)息(xī)导致金融资产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性(xìng)折价(jià)效应加(结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音jiā)剧(jù)，在全球(qiú)金(jīn)融市场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受追(zhuī)捧(pěng)

　　助涨中字头个股

　　美国银行业(yè)又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股价周三(sān)盘(pán)中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的(de)总市(shì)值(zhí)为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一(yī)季度末，其(qí)实际存(cún)款较去年末(mò)减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股机构不再抱团银行股(gǔ)，银行部分龙头股招行等承压，相较(jiào)而(ér)言，工商银行兔年以来(lái)表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行股价(jià)兔(tù)年颓势，一是二(èr)者虎年最后(hòu)3个(gè)月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈(yíng)利增速(sù)；二是“中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系”开(kāi)始风行，市场风格转换。但二者市净率(lǜ)远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特(tè)估概念(niàn)中的回购(gòu)预期(qī)。

　　通(tōng)达信数据显(xiǎn)示，中字头指(zhǐ)数年内上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市(shì)盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率(lǜ)中位数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策(cè)面来看，让央(yāng)企国(guó)企估值回归市场均值，已是国家资结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音本新战略。国家外汇局日前表示：“无(wú)论从市盈率还是(shì)市净率等指标(biāo)看，当前A股的估(gū)值相对偏低。”类似表态无疑(yí)是为中(zhōng)字头股票(piào)点(diǎn)赞。

　　典型个(gè)股是，当前总市(shì)值取(qǔ)代贵州茅(máo)台成为市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优(yōu)概(gài)念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之(zhī)说，源自井喷式牛(niú)市(shì)带来的(de)财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股票的(de)涨跌幅限制，沪(hù)指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指(zhǐ)大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全年和5月份(fèn)上(shàng)涨的年份(fèn)分别为18次和17次(cì)，二者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自(zì)2008年至去年的(de)15年里，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标已不太灵光(guāng)。相比之(zhī)下，自从(cóng)2008年以来，沪综(zōng)指4月(yu结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音è)飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆(jiē)飘红(hóng)。截至周四(sì)，沪(hù)指4月份(fèn)上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题(tí)的(de)红五月行情能否(fǒu)再现？关键(jiàn)在要看两点(diǎn)：一是年内上(shàng)涨逾53％的互联(lián)网(wǎng)指数能(néng)否维持(chí)强(qiáng)势行情。二是(shì)作为A股第二大(dà)行业指(zhǐ)数，电气设(shè)备板(bǎn)块能否(fǒu)企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历(lì)史(shǐ)峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代(dài)首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘(pán)较周(zhōu)三(sān)低位上涨一成，或(huò)是否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两市单日(rì)成交始终维(wéi)持在万亿(yì)元(yuán)之上，市场人气并未退(tuì)潮，只(zhǐ)是风格(gé)轮换在加速(sù)。鉴于(yú)大(dà)盘重新回(huí)到W形(xíng)整理格局(jú)，后(hòu)市即使考验3200点附近(jìn)的(de)半年线和(hé)年线关口(kǒu)，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音