自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资美国管得了比尔盖茨吗上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jī美国管得了比尔盖茨吗n)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边(biān)际(jì)改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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