5月12日晚间，根(gēn)据美国证(jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jzhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的(de)对冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少有的(de)进(jìn)行(xíng)大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方(fāng)机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资产整体持仓规(guī)模(mó)小(xiǎo)幅(fú)提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家上(shàng)市(shì)公司(sī)的(de)股票。其中，前十(shí)大持仓标的在(zài)总市(shì)值中的(de)占比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度前(qián)五大卖出标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多(duō)去年二、三、四(sì)季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局(jú)教(jiào)育(yù)股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的(de)当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林资(zī)产持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林资产的(de)第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股(gǔ)股价均处(chù)于震(zhèn)荡(dàng)态(tài)势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域(yù)业务(wù)基(jī)础扎实，原有的(de)留(liú)学(xué)等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业务(wù)等新业(yè)务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过(guò)去(qù)几个季度的财报中，我们看到了(le)相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度(dù)高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便开始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为89jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j73.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原(yuán)因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融(róng)数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数(shù)的(de)异常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回(huí)落再度成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券(quàn)的(de)点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率了，信(xìn)贷再度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大(dà)家看到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金(jīn)博(bó)弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为当下市(shì)场(chǎng)交易(yì)机(jī)制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但(dàn)总一(yī)个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市(shì)场看(kàn)着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言，市(shì)场(chǎng)上(shàng)大热(rè)的人(rén)工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符(fú)合(hé)他们的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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