衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还(hái)说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不(bù)确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来(lái)；此外(wài一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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