五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒的时候扩(kuò)大(dà)支出刺(cì)激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一(yī)旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回(huí)落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下(xià)。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一(yī)样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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