本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(z古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么hǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēn古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么g)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优质中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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