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泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价(jià)格(gé)本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回(huí)补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期(qī)待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金价(jià)形成长期(qī)支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略(lüè)下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在(zài)研报(bào)中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻(zuān)石(shí)等原材料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环(huán)节同(tóng)样(yàng)拥有较(jiào)高的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得(dé)更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业(yè)头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。