今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点gèng)多来自(zì)于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经(jīng)济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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