根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析(xī)师也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的(de)是比(bǐ)特币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在(zài)美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可(kě)能无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约引(yǐn)发(fā)的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务(wù)悬崖会发(fā)生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期(qī)国(guó)库(kù)券被认为最有可(kě)能(néng)被延(yán)期支付(fù)，这加(jiā)剧了(le)国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据(jù)最为接近(jìn)美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到(dào)短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hà吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗i)，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将面临(lín)风(fēng)险。

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