金融界5月(yuè)18日消(xiāo)息 “农(nóng)化巨头(tóu)”先正达的A股上市之路(lù)可谓是(shì)一波三折，犹如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机一脚之际被取消上会(huì)后，先正达的上市(shì)之(zhī)路再添一段新(xīn)的(de)历程。先正(zhèng)达将作别科创板为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显示，上交所(suǒ)日(rì)前做出决定终止对先正(zhèng)达集团股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)首次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票(piào)并在科(kē)创板(bǎn)上市，先正达(dá)集科创板(bǎn)IPO审核(hé)状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错愕不已(yǐ)，唏嘘(xū)感叹之际。上交所发布答记(jì)者(zhě)问对先(xiān)正(zhèng)达(dá)是上市予以(yǐ)了回应。上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人表示，已收(shōu)到先正达集(jí)团提交的撤(chè)回(huí)在(zài)科创板首发上市的申请(qǐng)，并已按照规则完成(chéng)相关(guān)流(liú)程(chéng)。

　　上交所相关负责人在回(huí)应中透露，先正达集团表示将(jiāng)转申报沪市主(zhǔ)板，对此(cǐ)，上交(jiāo)所尊重企业对上(shàng)市板块的自主选择，支持大型农业(yè)科技企(qǐ)业上市，推进相关工(gōng)作平稳有序进行(xíng)。

　　不过，上交所对于为何科创板向先正达关闭(bì)上市(shì)大门，并(bìng)未(wèi)做出明确(què)解(jiě)释，至(zhì)于外界关心(xīn)的(de)“农化巨头”先正达属性与科(kē)创板定(dìng)位是否一(yī)致问(wèn)题，也未作明确答复(fù)。

　　只是时(shí)间(jiān)证明，出于市场稳(wěn)定考虑并(bìng)不是科创板将先正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被取消上会。对(duì)于审(shěn)议(yì)会议取(qǔ)消原因，市场人士分析不排(pái)除是(shì)出于市场稳(wěn)定(dìng)考虑，“目前(qián)国际国内(nèi)形势(shì)复杂(zá)，又正处于全面实行注册制改革关键期，主板(bǎn)首批(pī)注(zhù)册企业正在发行、缴款过(guò)程中(zhōng)。先正达集团自身规模和募集(jí)资金量较大，市(shì)场关注(zhù)度也比较高(gāo)。”

　　农化(huà)巨(jù)头先正达集(jí)团

　　先正达(dá)集团成立于2020年，由中国(guó)中化集团与(yǔ)中国化工集(jí)团(tuán)旗(qí)下农化(huà)板块业务整(zhěng)合而成，主要由瑞士先正达、安道(dào)麦及中化(huà)集团(tuán)农业业务组成，直到(dào)2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化(huà)公司由中(zhōng)国中(zhōng)化(huà)通过(guò)其全(quán)资子公司中国化工间接(jiē)全资持有，实际控制(zhì)人系(xì)国务院(yuàn)国资委。集团(tuán)旗(qí)下现分四个业(yè)务单(dān)元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的(de)先正达植保、总部位于美国芝加(jiā)哥(gē)的先正达种子、总部位(wèi)于以色列(liè)的(de)安道麦以及先正(zhèng)达集团中国(guó)。业务主要分布(bù)在北美洲、拉丁美(měi)洲、欧(ōu)洲非(fēi)洲及中东地区、中国(guó)及除中国以外的(de)亚太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物(wù)保护(hù)、种子、作物(wù)营养产品的研发、生产(chǎn)与销(xiāo)售(shòu)，并从事现代(dài)农业服务。招(zhāo)股书称，2021年先正达集团在全(quán)球(qiú)植保(bǎo)行(xíng)业排名第(dì)一、种(zhǒng)子行(xíng)业排(pái)名第三；在中国植保行(xíng)业排(pái)名第(dì)一、种子行业排名第一、作物营(yíng)养行业排名第(dì)一。2019年至(zhì)2022年，先正达分别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同期(qī)归母净利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年(nián)底，先正(zhèng)达集团资产总额(é)为5731.02亿元(yuán)，资产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身(shēn)质地也(yě)有忧虑(lǜ)之处

　　虽(suī)然先(xiān)正达(dá)背景雄(xióng)厚(hòu)，但(dàn)是先正(zhèng)达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其(qí)商誉账面价(jià)值惊(jīng)人。2020年末(mò)、2021年(nián)末和2022年(nián)末，公司商誉账(zhàng)面价值(zhí)分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此同(tóng)时公司归属(shǔ)于母公司(sī)股东权益合计的金(jīn)额(é)分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿(yì)元，公司(sī)扣除商誉后(hòu)的(de)归属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股东权益合计的(de)金(jīn)额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正(zhèng)达就可(kě)能面临的商誉减值(zhí)风险(xiǎn)对公司财务状况的进一步影响进行风险(xiǎn)提(tí)示。

　　对(duì)此，先正(zhèng)达(dá)回复称，尽(jǐn)管报告(gào)期内公(gōng)司未对商誉计提减值，但如果被收购公(gōng)司未来运营状况未(wèi)能达到预(yù)期，公司可能面临(lín)商誉减值的风险，建议投资者充分关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先正(zhèng)达(dá)之前计划募资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板终止前(qián)，是科创板现存排队企(qǐ)业中(zhōng)最为“老(lǎo)资格”的企业。先正达集团于2021年6月宣布(bù)拟申(shēn)请(qǐng)科创板(bǎn)上市。当年9月，因(yīn)发行(xíng)上市申请文件中记载的财务资(zī)料已过有效期，需要补充(chōng)提交，上交所中止其发行上市审核；随后(hòu)的(de)10月，上交所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得注意的是(shì)，先(xiān)正达(dá)之(zhī)前计划募资650亿元，若能成功上市，将(jiāng)是近(jìn)13年(nián)A股最大(dà)IPO，排进(jìn)A股(gǔ)市(shì)场前四。前三名分别是，农业银行募资(zī)685.29亿(yì)元，中国(guó)石油(yóu)668亿元，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于(yú)如此(cǐ)规模的募资规模，先(xiān)正达表示，130亿元将用(yòng)于(yú)尖端农业科技(jì)研(yán)发的费(fèi)用和(hé)储(chǔ)备，39亿元用于生(shēng)产资产的扩展、升级(jí)和维护以及其他资本支(zhī)出，78亿(yì)元用(yòng)于扩展现代(dài)农(nóng)业技术服(fú)务(wù)平台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的(de)长期债务(wù)。

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