近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热(rè)门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板(bǎn)块方(fāng)向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化(huà)多个(gè)相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工(gōng)、食(shí)品饮(yǐn)料、商(shā人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ng)贸零售、轻(qīng)工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着(zhe)中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余(yú)，部(bù)分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10性(xìng)重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是(shì)受(shòu)益(yì)业(yè)务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关(guān)注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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