金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图一假期之(zhī)前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期(qī)货的(de)种植(zhí)周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖(táng)价(jià)可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出(chū)答案。

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