当前，市场投(tóu)资(zī)者正在担忧，眼(yǎn)下(xià)美国政府(fǔ)的债务上限僵局(jú)正朝着(zhe)更危险的方向升(shēng)级。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)9日，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限问(wèn)题(tí)与总统拜登举行会议后(hòu)表示，这(zhè)次会(huì)见并未(wèi)就解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)达成任何有益意见，自己和国会(huì)其他几(jǐ)位(wèi)党团(tuán)领袖(xiù)将于12日再次(cì)与总统拜登会面。

　　据路(lù)透(tòu)社(shè)消(xiāo)息，当地时间周(zhōu)二，美国总统拜登在白宫(gōng)与国会众议院(yuàn)议长、共和党人麦卡(kǎ)锡进(jìn)行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万亿美元债务(wù)上限问题长(zhǎng)达三个(gè)月的僵局，避免在5月底(dǐ)之前发生严重(zhòng)违(wéi)约。

　　报道(dào)称，美(měi)国(guó)参议院多数党领袖、民(mín)主党人查(chá)克·舒默、参议院共和(hé)党领袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议院民主党(dǎng)领袖哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次谈(tán)判达(dá)成协议的可能性不大，因此，在(zài)谈判前一日(rì)，麦康奈尔称，在美国灾难(nán)性违约迫在眉(méi)睫(jié)之际，他不会在债(zhài)务上限(xiàn)问题上打破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番言论(lùn)无疑给此次谈判(pàn)泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务(wù)总额超(chāo)过债务(wù)上限。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部次日启(qǐ)动非常(cháng)规举措维持政府运(yùn)营，避(bì)免出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)。然而，使用非常规措(cuò)施(shī)只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国(guó)财政部长耶伦在(zài)致信国会领袖时发出(chū)了债(zhài)务违(wéi)约可能期限的(de)警告，称财(cái)政部的最佳(jiā)估计是，若国(guó)会未(wèi)能提高债务(wù)上(shàng)限或暂(zàn)停上限，到6月(yuè)初，财政部将无法继续履行政府(fǔ)的所有义务，最(zuì)早可能在6月1日(rì)。

　　上月(yuè)末(mò)，共和党的债务上限(xiàn)问题(tí)相关(guān)议案在众议院以(yǐ)微(wēi)弱优势(shì)得(dé)到通过(guò)。议案提出，到(dào)明年(nián)3月31日前(qián)，暂停债务(wù)上限的限制，若两(liǎng)党能在这一(yī)时限(xiàn)之前同意把(bǎ)债务上(shàng)限再提高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)，则暂停时限作废，但提高上限需要满足(zú)多种削减开支的条件，共(gòng)和党预计未来(lái)十年内将(jiāng)合计(jì)削减(jiǎn)4.5万亿美元(yuán)政(zhèng)府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将削减(jiǎn)支出和提高债务上限捆绑的议案没机会(huì)成(chéng)为立法。

　　上(shàng)周日(rì)，三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹耶(yé)伦(lún)再次(cì)警告，6月1日政府将耗尽现金，如国会不提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，可能爆(bào)发一场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行(xíng)业危机，美国监(jiān)管(guǎn)机构的第一份“认错”报告(gào)披露。

　　当地时间5月(yuè)8日(rì)，加州金(jīn)融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未能在硅谷银行倒闭之前向该(gāi)行领(lǐng)导层施(shī)压，要(yào)求其尽快解(jiě)决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反(fǎn)应迟钝(dùn)，未(wèi)能及时排查隐患，没有及时注意到(dào)第一共和银(yín)行(xíng)、硅谷银行(xíng)在疫情期(qī)间发展(zhǎn)过快，吸收了数千亿美(měi)元(yuán)的存款。同时，其工作人(rén)员(yuán)也(yě)没(méi)有意识(shí)到银行过快扩张所带来的风险。报告表(biǎo)示，银行“在纠正监(jiān)管机(jī)构已发现的缺(quē)陷方面行动迟缓，监管机构(gòu)也没有(yǒu)采(cǎi)取足够(gòu)措(cuò)施去尽快解决问题”。

　　需(xū)要指(zhǐ)出的是(shì)，美国银(yín)行业的(de)这一场危机(jī)风(fēng)暴中，加州是名副其实的(de)“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒闭的第(dì)一共和银行(xíng)也位于(yú)加州(zhōu)旧(jiù)金(jīn)山(shān)。此外，近期同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的西太平洋合众银(yín)行也位(wèi)于(yú)加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅(guī)谷银(yín)行(xíng)的监管(guǎn)工作中(zhōng)，DFPI发挥着(zhe)辅(fǔ)助作用，而(ér)旧金山联邦储备银行承担主要监(jiān)督责任(rèn)，后者未来可能会投入更(gèng)多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监(jiān)管机构未来(lái)将(jiāng)对(duì)资产超过(guò)500亿(yì)美元(yuán)、且未纳入保险的存款规模很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳(nà)入保险的(de)存款规模较高是促成银行挤兑的(de)关键(jiàn)因素之一(yī)。然(rán)而(ér)，报告指出，在过去，监管机(jī)构并未认定(dìng)大(dà)量无保险(xiǎn)存款一(yī)定(dìng)意味着风险增加，因(yīn)为拥(yōng)有(yǒu)大量存款的账户往(wǎng)往是(shì)由企(qǐ)业客户持有的，这些客户往往很(hěn)少更换银行。该报告还表示，DFPI计(jì)划要求银行考虑如(rú)何(hé)管理社交媒(méi)体和(hé)实(shí)时提款带来的风险(xiǎn)，这些风险(xiǎn)也可能(néng)加剧(jù)和加速(sù)银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月(yuè)9日(rì)周二，美国政府再度推迟美(měi)国战(zhàn)略石油(yóu)储备的回补计划。

　　美国能源(yuán)部(bù)周二表示：美国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备，能源部(bù)仍然(rán)致力于以一种为美(měi)国纳(nà)税人(rén)带(dài)来(lái)最大(dà)价值并保护美(měi)国经济和安全(quán)利益的方式(shì)回补SPR，同时遵守(shǒu)国会(huì)的授权并进行必(bì)要的(de)维(wéi)护——这些也是对该储(chǔ)备进行(xíng)良(liáng)好(hǎo)管理(lǐ)的一(yī)部分。

　　美国能(néng)源部表(biǎo)示，除了直接采购(gòu)外，其补充(chōng)SPR的方式还包(bāo)括要求一(yī)些炼(liàn)油厂(chǎng)退回部分从(cóng)SPR拿到的石油，并(bìng)避(bì)免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门(mén)去年通(tōng)过政府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的(de)石油销售，但过去几(jǐ)周，SPR持(chí)续消耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度(dù)短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件(jiàn)，但今年以来多(duō)数(shù)时候，WTI油价依然高于(yú)美国政府设定的(de)条件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂期货价格随即(jí)反转走高，增仓(cāng)上行(xíng)。三个交易日，豆油主(zhǔ)力合约最高涨幅5％或372个(gè)点(diǎn)，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主力(lì)合约最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价(jià)格集体回落，豆油率先回(huí)吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间(jiān)走势(shì)有(yǒu)明显分化，从(cóng)板(bǎn)块内强弱表现上(shàng)来看，棕(zōng)榈油(yóu)明(míng)显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期(qī)货日报记者了解(jiě)到(dào)，此轮(lún)反转过(guò)程中(zhōng)，市场(chǎng)风格不断变(biàn)化，领涨品种从豆(dòu)油(yóu)切(qiè)换到棕榈油(yóu)，领涨月份从主力转换到近月(yuè)，反映了市场(chǎng)交易逻(luó)辑改变。

　　据光大(dà)期货分析师侯(hóu)雪玲介绍，五一餐饮(yǐn)业火爆，美团预(yù)测五(wǔ)一堂食(shí)订座率同(tóng)比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油(yóu)脂消费预(yù)期乐(lè)观，确认了油脂大消费(fèi)基调(diào)，且认(rèn)为(wèi)节后油(yóu)脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大豆检验要求增加(jiā)、检验(yàn)频(pín)度(dù)增加，大豆通过慢，供(gōng)应(yīng)压力后移，市场担(dān)忧豆油(yóu)产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨询(xún)机构数据显示(shì)大(dà)豆压榨(zhà)保持较高水平，豆(dòu)油库存(cún)加速攀升，豆(dòu)油紧张逻(luó)辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳及(jí)后(hòu)期大豆高到港带来的累库趋势(shì)压制，豆油整(zhěng)体一(yī)直是不(bù)温(wēn)不火；菜油整体受到需求难(nán)以(yǐ)消化供给的压制，前期表现(xiàn)弱(ruò)势但(dàn)在加拿大题材出(chū)现(xiàn)后反(fǎn)弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈油(yóu)在(zài)产(chǎn)地及国内持续(xù)去库的(de)加持下，表现最为亮眼，也是本(běn)轮油脂上涨的领头羊。”中信(xìn)建投(tóu)期货分析师石丽红表示，此次(cì)油脂反弹较为凌厉，棕榈(lǘ)油连(lián)续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度(dù)反应了前(qián)期(qī)超(chāo)跌后的市场(chǎng)心态。

　　记者了解(jiě)到，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主要源于(yú)马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五主要机(jī)构公(gōng)布的数据(jù)显示，马棕4月产量不及预(yù)期，马棕4月(yuè)库存环比可能(néng)大(dà)幅下(xià)降，进一步(bù)支撑了马棕及连棕(zōng)盘面的反弹(dàn)。

　　据新湖(hú)期货(huò)分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马棕(zōng)出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)期的(de)价(jià)格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路(lù)透预估4月马棕(zōng)产量130万吨，环比(bǐ)几乎持平(píng)。出口(kǒu)预估(gū)120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预(yù)估(gū)151万—153万吨(dūn)，相比3月库(kù)存167万(wàn)吨下(xià)降(jiàng)比(bǐ)较明显。但上周五到(dào)周一，大华继显(xiǎn)及(jí)MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)幅(fú)更大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万(wàn)吨，已经是历史极低库存水平，库(kù)存环比(bǐ)减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主要在于当月假(jiǎ)期较多，工作(zuò)日偏少。因马来种植(zhí)园的印尼工人(rén)要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋节当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比数据(jù)有偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动节假期，预计因此印尼工人(rén)返乡偏(piān)慢导致当月(yuè)产量环比(bǐ)降(jiàng)幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在(zài)业内人士看来，三个品种表现强弱与各自的(de)国内外供需、消息面有直接(jiē)关系，阶段性的(de)宏(hóng)观企稳及情绪修复也(yě)是此轮油(yóu)脂反(fǎn)弹的(de)重要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及风险事(shì)件的(de)担(dān)忧情绪缓(huǎn)和，令(lìng)原油及国内商品短(duǎn)期(qī)偏强(qiáng)，是国内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布(bù)的美国非农就业等数据全面(miàn)超预期。此外，耶伦(lún)也(yě)在敦(dūn)促国会提高(gāo)联邦债务上限(xiàn)。这些(xiē)消(xiāo)息，从边际上缓解(jiě)了因美国银行业危机、债务上限到期(qī)、短期较差经济数据(jù)带来的美(měi)国经济低(dī三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)迷及衰(shuāi)退(tuì)担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏观环境（欧美经济衰退预期(qī)、美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)、美国债务上限等），考(kǎo)虑巴西大(dà)豆(dòu)卖压有所减轻但仍将(jiāng)持续(xù)、美豆新作目前(qián)播种(zhǒng)顺利、棕榈油产地处于(yú)季节性增产(chǎn)季、欧(ōu)洲(zhōu)新菜籽上市等因素(sù)，油脂本轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢 业内人士(shì)不看好油脂反(fǎn)弹的(de)持续性

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，当前，因宏观和基(jī)本(běn)面的压制(zhì)依然存在，受访(fǎng)人士对(duì)油脂此(cǐ)轮反弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂供(gōng)应改善倾向较强的背景下，我们预期油脂很难(nán)具备持续的上行基础，此轮超跌(diē)反(fǎn)弹或难(nán)持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲(líng)看(kàn)来，国内油脂(zhī)需求好于2022年(nián)，但(dàn)不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场(chǎng)对(duì)于需求不宜过分(fēn)乐观。而从时间(jiān)节点上来(lái)看，油脂(zhī)整体也将进(jìn)入增库周期，在业内人士看来(lái)，进入增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反(fǎn)弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国(guó)际棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)地(dì)看，目前是季节性增产季，中期产地(dì)库存趋向回升。但当前(qián)马(mǎ)棕库存很低，马棕供(gōng)需转(zhuǎn)为充裕预计还需要几(jǐ)个月的(de)时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连(lián)续几(jǐ)个月的去库(kù)是建(jiàn)立在1—4月产量偏低的(de)基(jī)础上，但在倒(dào)挂(guà)的豆(dòu)棕价差及主需求(qiú)国高库存带来的(de)并不(bù)算好的(de)出口前景下(xià)，后续产地(dì)库存累库倾向较强(qiáng)。”石丽(lì)红表(biǎo)示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产期(qī)，3月(yuè)马来西(xī)亚出(chū)现洪涝(lào)，4月(yuè)下(xià)旬则(zé)有(yǒu)开斋节的扰乱，过去几个(gè)月(yuè)马棕产量表(biǎo)现不佳导致了棕榈油的连续去库。然(rán)而，开斋(zhāi)节后(hòu)棕榈(lǘ)油一般有(yǒu)着超于正常季节性的(de)产量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处(chù)于4月下旬，预计马棕5月全月(yuè)的(de)产量环比增幅可能(néng)还会更高(gāo)，这预计将为(wèi)马(mǎ)来西亚带来显著的累库(kù)压力，不利(lì)于产地报(bào)价及(jí)棕榈油期价的(de)持续上(shàng)行(xíng)。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来(lái)两(liǎng)个(gè)月油(yóu)脂市场累库为主，大豆检验只影响(xiǎng)大豆供给的节(jié)奏但不会消(xiāo)化供应压力，根(gēn)据船期(qī)初步推算，5—6月国(guó)内大豆月均(jūn)到港950万吨、油(yóu)菜籽(zǐ)月均到港50多万吨(dūn)、油脂直接进口月均30多万(wàn)吨(dūn)，那么油脂单月(yuè)供应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨平均(jūn)消费(fèi)量。

　　“从(cóng)国内油脂(zhī)库存(cún)走势来看，国内菜油库存(cún)从(cóng)年初(chū)以来早(zǎo)就已经(jīng)进入累(lèi)库状态。截至5月5日，华东菜油(yóu)库存34.75万(wàn)吨(dūn)，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴(bā)西大豆到(dào)港带来压榨整体回升，豆油(yóu)的(de)累库趋势也已经比较明显，截(jié)至5月(yuè)5日，国内(nèi)豆油商业库存78.99万(wàn)吨(dūn)，虽同比(bǐ)下滑(huá)，但(dàn)周(zhōu)比增(zēng)近(jìn)10％，已连续三(sān)周累(lèi)库。后期从库存季(jì)节(jié)性角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现(xiàn)库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太足的棕榈油(yóu)，但产地棕(zōng)榈油有(yǒu)望在开斋节后开启累库，带(dài)来(lái)远月(yuè)棕榈油进口利润改(gǎi)善(shàn)及新增买船(chuán)。

　　在陈(chén)燕杰看(kàn)来，增库确(què)实(shí)会限(xiàn)制油(yóu)脂反(fǎn)弹空间，但(dàn)国内油脂油(yóu)料(liào)多(duō)数(shù)进口为主，成本端原料的(de)供(gōng)需及价格的变化对油脂行情的(de)影响(xiǎng)要更(gèng)大一些。后(hòu)期(qī)，市场需关注巴西大豆贴(tiē)水是否进一步(bù)反弹，美豆新作面积预(yù)期，国际(jì)棕榈油产地累库(kù)情况(kuàng)及国际菜(cài)油葵油价(jià)格变化。

　　此外(wài)，值得(dé)关(guān)注的是(shì)，宏(hóng)观风险并没有完(wán)全消(xiāo)散，全球经济预期、美高利息对大宗(zōng)商品需求传(chuán)导等影响或(huò)更大。

　　“在宏观(guān)风险尚未释放完全，市场随时可能重新聚焦宏观(guān)风险，且(qiě)油脂整体(tǐ)供(gōng)应改善的背(bèi)景下，油脂并(bìng)不具(jù)备持(chí)续性反(fǎn)弹的基(jī)础，后(hòu)期涨(zhǎng)势预计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断，业内人士(shì)不看(kàn)好油脂反(fǎn)弹的(de)持续性和高(gāo)度。在侯雪(xuě)玲看来，每次(cì)反弹乏力都(dōu)是(shì)空单入场机会，合约上建(jiàn)议选择远月合(hé)约，品种中首选豆(dòu)油。待供需报告发(fā)布后可择机考虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹