金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行(xíng)情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但(dàn)是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在(zài)累库和订单下滑(huá)导致的(de)现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同比上(shàng)都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们(men)还(hái)是得考(kǎo)虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下(xià)游(yóu)存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是(shì)从近期(qī)的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月确(què)实难(nán)以出现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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