券(quàn)商(shāng)今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良好(hǎfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式o)表现以及去年较(jiào)低的(de)基(jī)数，行(xíng)业(yè)业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停(tíng)，二(èr)者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负(fù)值，分别(bié)是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的(de)增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速(sù)方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔(xián)，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出(chū)有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影响券(quàn)商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的(de)一年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的(de)公(gōng)司预期(qī)将在年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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