在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其(q怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧í)外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧yú)招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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