全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(cacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法hí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投across 和 cross的区别，cross和across区别和用法资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了across 和 cross的区别，cross和across区别和用法经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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