在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度(dù)是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜(y中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022í)春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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